彼得林奇的成功投资经典语录【1】

【从股市低谜中寻找机会】

试图跟随市场节奏，你会发现自己总是在市场有起色时退出市场、而在市场升到顶部时进入市场。
人们会认为碰到这样的事是因为自己不走运，实际上，这只是因为他们想入非非。
没有人能够比市场精明。
有人认为，在股市大跌或回调时投资股票是很危险的，其实此时只有卖股才是危险的，他们忘记了另一种危险——踏空的危险，即在股市飞涨的时候手中没有股票。

如果其他条件都一样，就买年报中彩色照片最少的那一家。

彼得·林奇认为，在股市低迷的行情中同样存在着机会。
相反，如果你想在安静怡人的环境中寻找大牛股，就像侦探呆坐在舒服的沙发上就想找到破案线索一样不可能。

彼得·林奇认为，在房地产市场持续低迷的背景下，许多同行由于实力太差已经退出了竞争，而它能坚持到最后实属不易，“坚持就是胜利”。
只要行业一复苏，它就一定能占领更多市场份额。
整个房地产市场的萧条，帮它消灭了许多竞争对手，这对它来说未必不是一件大好事。

彼得·林奇告诉散户投资者，在股市低迷中寻找投资机会动作一定．要快。
尤其是在年末寻找低价股，，就更是如此。
因为你在寻找，其他投资者也不闲着，他就经常碰到这样的事。
例如1991年1月14日（投资圆桌会议召开的前一天），他推荐了一只Good Guys电器连锁店股票，结果第二天开始就天天大涨。
本来21日杂志就要出版了，可是由于股价涨得太疯，杂志编辑不得不于19日和他专门讨论删除这只推荐股票，因为它已经不再是一匹黑马了。

彼

【只要基本面好就越跌越买】

不仅股市行情非常难以预测，而且小规模投资者也总是更容易在不该悲观的时候反而非常悲观，在不该乐观的时候反而非常乐观，因此，当他们想在牛市中追涨买入以及在熊市中杀跌卖出时，往往会事与愿违，弄巧成拙。

那些迷信选股只是一门艺术的投资者，完全忽视研究基本面，因此简直是在“玩”股票，结果只能是玩火烧身，赔的钱越来越多。

然而他们却并不认为这是因为自己没有做基本面研究……他们最喜欢给自己投资赔钱找的借口之一是：“股票如女人，永远猜不透。”
这句话对女人和对股票都不公正。

一彼得·林奇机构投资具有滞后性，这给散户投资者长期持股获取丰厚利润创造了极好的条件。
只要上市公司的基本面仍然良好，股价的每一次下跌都是趁低买入的好时机。

散户投资者如果能在投资机构大举买入之前就提前进入，一定会获得丰厚回报；相反，当机构投资者对某只股票大唱赞歌、大举买入时，就可能到了股价的最高位，接下来就是股价掉头向下了。

彼得·林奇忠告散户投资者：当一只股票的基本面没有发生实质性改变，可是股价却突然下跌，这时候最好的办法是继续持有它；而更好的办法是，进一步买入更多的股票，因为这时候正是趁低买入股票的好时机，可谓机不可失，时不再来啊！

在各个产业、各个区域内，一定有投资专家还没发现的宝藏，静静等待散户去发掘。

企业跟人一样，若非因结婚才改名字，就是惹过什么大麻烦，希望大伙全忘了。

对每家上市公司进行个案研究，是彼得·林奇的一贯作风。
每当遇到股市低迷时，这种做法就更值得提倡，投资回报也会更高。
因为这会使得投资者“众人皆醉我独醒”，睁大眼睛发现潜力股。

彼得·林奇把麦哲伦基金5%的资金投在克莱斯勒汽车公司股票上，他说，如果不是证监会有限制，他会把IO%~20%的资金投在这只股票上。
他特别强调，他的这种投资行为“并不是基于新闻报道，也不是根据联邦储备委员会主席的讲话，而是基于我对一只只股票进行的个案研究”。
大家看清楚了：国内投资者绝大多数人决定是否买一只股票，恰恰与彼得·林奇相反，他们不是基于“对一只只股票进行的个案研究”，而是基于“新闻报道”或者某某人的“股评”、“讲话”，区别显而易见。

彼得，林奇在当天参观克莱斯勒汽车公司的新车型时，印象最深的是小轿车，而不是总裁介绍的那种敞篷旅行车。
可正是这种敞篷旅行车，最终挽救了这家公司的命运。
彼得·林奇反省说，由此可见，无论一个外行对这个行业有多么了解，这个行业都会发生一些令你意想不到的事。
华尔街上的那些机构投资者预测克莱斯勒公司将要完蛋，实际上都属于外行行为；彼得·林奇通过对个案进行研究，从而投入巨资、最终取得巨额盈利（从这只股票上赚了l亿多美元），是打入行业内部、深入进行个案研究的结果。

【关注机构不关注的股票】

如果分析师都觉得厌烦，就可以开始敲进了。

你作为一个业余投资者，选股相当成功，往往是因为你充分利用了自身的独特优势。
业余投资者之所以选股相当成功，原因在于自己独立进行了研究分析，买入了那些被专业机构投资者忽略的好公司的股票。

彼得·林奇认为，散户投资者没有必要跟着机构主力走，甚至相反，还要特别关注机构投资者不关心、不軎欢的股票。
他对这一点有非常多的切身体会。

彼得·林奇关注太阳批发公司，起初是因为没有证券分析师在关注这只股票。
根据他的一贯想法，某个上市公司没有机构关注，就很可能会因为没有机构炒作而导致股价偏低。
本案例的分析证明了彼得·林奇这种想法的真实性：目前股价为2美元，而实际价值经推算应该在5美元—8美元之间。
这种去伪存真的计算过程和方法，很值得散户投资者学习。

国内投资者喜欢跟着机构走，机构投资者买什么股票，大家也就一窝蜂抢着买，唯恐落后；机构投资者抛售什么股票，大家也一窝蜂抢着卖，挤破门槛。
这种做法在彼得·林奇看来是非常可笑的。
虽然国情不同，但散户投资者不妨也体会一下彼得-林奇的这种投资思路，想一下他的做法是否有道理。

只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色。

公用事业股分析师的研究表明，在许多公用事业股身上，都存在着一种“陷入困境的公用事业公司周期”现象，具体体现在以下4个阶段。

第一个阶段是“灾难降临”阶段。

通常的情形有两种：一是公司无法将巨额成本转嫁到消费者头上；二是巨额资产被搁置。

由于投资者担心这种打击很可能是致命性的，这种局面也不知道要经历多长时间才能得到改变，所以股价不断走低，甚至一两年内就下跌400/0~80%，只相当于原来股价的20%~30%。

前者如统一爱迪生公司，它由于燃料价格暴涨导致成本增加，无法消化巨额成本，股价从6美元跌到1.5美元；后者如长岛电力公司，它建造的核电站无法取得许可证，股价从17.5美元跌到3.75美元。

第二个阶段是“危机管理”阶段。

灾难降临后，上市公司必定会通过削减各项开支、压缩预算费用等措施，应对灾难、渡过难关。
这时候的投资者对股票分红就不要抱多大幻想了，要么降低分红标准，要么分红干脆被取消。
这时候表现在股价变动上，反应并不是那么明显，总的来说股价仍然处于底部。

第三个阶段是“财务稳定”阶段。

经过一段时间的危机管理，公司的巨大损失得到了某种弥补，可是这时候财务开支方面仍然是紧巴巴的，既无法重新获得银行贷教，又没有任何利润来源。
这时候的生存问题总算解决了，也就是说，它已经度过了危险期，至少是不会倒闭了。

这个阶段的股价大约会慢悠悠地上涨1倍，相当于原来的600/0~700/0左有。

第四个阶段是“反弹降临”阶段。

当公司渡过了难关，又能重新获利了，甚至盈利水平比过去还高，并且即将恢复分红。
这时候如果资本市场接纳状况良好，又能得到政府监管部门的支持（同意将某些费用负担转嫁到消费者头上），股价反弹就真的开始了。

公用事业股上市公司一旦发生危机，一般总能得到政府监管部门的支持，起死回生的可能性很大。
对于投资者来说，原来已经持有的股票不要急于抛出，原来不持有这种股票的也不要匆忙买入。
彼得·林奇认为：最佳买入时机是等到危机已经缓和、确定这家公司已经不会倒闭时。
这时候买入股票，股价能够在较短时间内上升2—4倍。

彼得·林奇介绍说，如果上述判断方法不太容易掌握，那么还有一种比较简单的投资策略是：当这些公司取消股票分红（这时候就是股价底部）时买入，一直持有到它们重新恢复分红为止。
这种投资策略的成功率极高。

当然，也可以是在上述第二阶段传出第一个利好消息之后买入。