彼得林奇简介 投资成功传奇的一生

彼得林奇简介 投资成功传奇的一生

　　彼得·林奇(Peter Lynch)被《时代》周刊称为“全球最佳基金经理”、一理财家”，被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理”，被富》杂志誉为“股票投资的最成功者”、“一位超级投资巨星”，人称“股，与“股神”沃伦·巴菲特齐名。他自己则自诩为“股票天使”。

　　【传奇人生】

　　彼得·林奇1944年出生，I1岁开始半工半读，在一家高尔夫球场当球、童。他一边捡球，一边聆听那些有钱的俱乐部会员眉飞色舞地谈论股票投资经验，不知不觉中完成了股市投资的启蒙教育。

　　大学二年级时，他从做球童的兼职收入和奖学金中拿出1 250美元买股票，靠股票赢利读完了大学和研究生的课程。

　　1968年，彼得·林奇毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，取得MBA学位。1969年正式进入富达公司担任分析员，1977~1990年任富达公司旗下麦哲伦基金经理人。

　　【点石成金】

　　麦哲伦基金刚刚交到彼得·林奇手上时，还是一个襁褓中的婴儿。可彼得·林奇最喜欢“孩子”了，因为他自己也是一个初学者，这个舞台最适合他。

　　为了工作，彼得-林奇每天花12小时阅读资料，阅读量高达几英尺厚;每年赴世界各地的投资公司考察，旅行路程达16万公里;经常一连几个小时地打电话，与同行交流看法，从各方面了解企业、投资领域的新进展。

　　有了如此扎实的调研基础，他练就了一双点石成金的慧眼，总能比别人更早发现10倍股。他的选股能力让所有人惊讶，这在本书中有详细介绍。

　　在彼得·林奇担任麦哲伦总经理的13年间，公司资产从0.18亿美元增长到140亿美元，年平均收益率达29%，居美国公募基金之首，创造了有史以来的最高投资报酬率;网罗的基金投资者超过100万人。1999年，该基金规模超过1 000亿美元。，打个比方说，如果你1977年购买l万美元麦哲伦基金，到1990年彼得·林奇激流勇退时，将能获得29万美元回报：没错，13年增长28倍!

　　【散户救星】

　　与一些股评家总是把股市投资吹得神乎其神相反，彼得·林奇从来不认为股市投资有什么秘密可言。他用最通俗的语言阐述最实用、最有效的股票投资策略，解释那些专家们认为最复杂的事情，堪称散户投资者的精神领袖!

　　他说：“我要告诉读者的第一条投资准则是，千万不要听信任何专业投资者的投资建议!在投资这一行20年的从业经验使我确信，任何一位普普通通的业余投资者只要动用3%的智力，所选股票的投资回报就能超过华尔街投资专家的平均业绩水平，即使不能超过这些专家，起码也会同样出色。”他认为，散户投资者没有机构投资者那样的内外部限制、监管，也没有投资理论和教条的束缚，更有机会从生活中比机构投资者更早发现最有成长性的好公司，从而有机会提前买入能够上涨几十倍的大牛股。

　　彼得·林奇的实战经验非常丰富、理论贡献突出，可是我国对他的事迹、理论传播还相对有限。他的投资经验充满智慧，也略带狡猾甚至深刻的偏见，但这丝毫不影响他“股圣”的称号。

　　需要指出三点，第一，我国的股市发展起步晚;第二，也是更重要的是，国情不同、时代背景迥异;第三，彼得·林奇的成功与其基金经理人的身份背景有关——每个基金经理人背后都有一支强大的专家队伍，而你只不过是单枪匹马的散户，甚至还是一位对股票、基金究竟怎么回事还没有完全搞懂的投资者!

　　所以，彼得·林奇的投资语录固然神奇有效，却也不能完全照搬照套。

　　好在本书的大量案例中已经细心地指出了这一点。

　　股票投资成功者所必需的个人素质应该包括耐心、自立、有常识、对于痛苦有忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍性恐慌之中不受影响，保持冷静的能力。

　　彼得·林奇认为，一个人能不能成为一名成功的股票投资者，取决于他是否具备成功投资所必需的个人素质。这是在进入股市之前需要考虑的一个最重要的问题。

　　他认为，股票投资成功所必需的个人素质并非专门指智商。最优秀的股票投资者的智商不一定是最高的，当然也不是最低的，总体来看基本上属于普通人。

　　在这里，彼得·林奇特别强调以下两点个人素质。

　　一是有能力在信息不完全、不充分、不完全准确的情况下做出投资决策。

　　这是因为，股票市场的信息从来就不会十分明朗;或者可以说，一旦信息明朗时，再想从中谋利就已经很困难了，所以必须学会在模糊状态下做出正确决策。

　　二是能够抵挡得了自己的人性弱点和内心直觉。

　　绝大多数投资者内心都有一种过分自信，甚至会觉得自己有一种预测股票价格、黄金价格或者利率的神奇能力。

　　一种令人不可思议的情形是：当大多数投资者强烈预感到股价将要上涨或下跌时，往往会出现相反的情况。市场研究机构一再证实，这种错误预测的比率能够高达2/3。

　　人的本性会让投资者的情绪成为股市晴雨表。一些投资者自称自己是“长线投资者”，可是股市一旦大跌或者稍稍上涨，他们马上就会从“长线投资”变成短期投资。在股市大跌时，宁愿损失极大也会恐慌地全部抛出，或者偶尔得到一点点小利，马上就迫不及待地全部抛出股票。

　　这些人无法获得巨额投资回报，归根到底就在于，他们抵挡不了自己的人性弱点和内心直觉。当然，这是一种错误的直觉。

　　另外一些投资者则把自己想像成逆向投资者：当其他投资者都向左转时，他们就向右转，以为这样就能大赚一笔。

　　彼得·林奇说，真正的逆向投资者，并不是与热门股对着干，例如大家都卖空了你偏要去买入;也不是等待逆向投资已经成为一种非常流行的观点了，再去“逆”向投资。恰恰相反，他们会耐心等待市场热情冷却下来，然后再去关注那些已经不被人关注的公司股票。

　　彼得·林奇举例说，他看过一篇文章，说是平均一只股票每年的价格波动率为50%。如果这一结论成立，那么一只股价为50美元的股票，它在未来一年中的波动范围就是40美元~60美元(60美元比40美元高50%)。如果你在50美元时买了这只股票，然后等到股价为60美元时大量买入(你的理由是追涨)，这时候还以为主力在拉升呢，殊不知股价已经到了最高位。结果可想而知，之后股价就一路下跌，当跌到40美元时，你终于忍不住了，就把它全部抛出，殊不知这时候的股价已经到了最低点。如此折腾，原因就在于你无法抵挡自己的内心直觉。

　　彼得·林奇说，对于这样的投资者，哪怕他看再多的股票书也不会有用。

　　投资股票的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是如何去约束这种内心的感觉。所以，每当散户投资者在听专家股评讲座时凝神静气，彼得·林奇就心想这糟了，这只能强化散户投资者的内心感觉呵。他认为，正确的做法恰恰相反：应该呼呼大睡。只要上市公司的基本面没有发生根本变化，就一直持有手中的股票。

　　彼得·林奇在这里强调的两点个人最重要的素质，恰恰是国内投资者目前最缺少的。许多人根本不具备这样的素质，甚至也根本没有考虑过成功的股票投资者需要具备什么样的素质，就纵身一跃跳入股海。这样做的结果，无论是赚是赔，都和赌博无异，而且肯定是赔多赚少。